마담 로즈의 정원

복합금융상품이란 부채요소와 자본요소를 모두 가지고 있는 금융상품을 말한다.  복합금융상품에는 크게 전환사채(CB:Convertible Bond)와 신주인수권부사채(BW:Bond with Warrenty)가 있다.아래 그림과 같이 CB와 BW는 모두 사채(부채)의 성격을 가지고 있지만, 그에 더하여 주식전환옵션(자본)을 가지고 있다.    발행기업, 투자자들이 모두 선택하는 이유는?CB는 한 단계 도약을 노리지만 투자유치에 어려움을 겪는 기업, 채권과 주식의 장점을 모두 취하려는 투자자들에게 폭넓게 이용된다. 왜 그럴까? 우선 자금을 조달해야 하는 기업 입장에서 CB는 자금을 끌어 모으는 비용, 즉 이자비용은 줄이면서 자금을 조달할 수 있다는 장점이 있다. 주식전환권리를 주기 때문에 CB의 이자수준은 일반..